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ECONOMíA

16 de marzo de 2022

Default de Rusia: qué puede pasar hoy en el país europeo y cómo puede repercutir en la Argentina

El gobierno de Vladimir Putin tiene vencimientos de deuda por US$117 millones y, por las sanciones económicas impuestas por la guerra, se le complicará pagarlos.

Hoy es un día clave en la economía rusa: se conocerá si entrará o no en default o cesación de pagos. Tiene vencimientos por US$117 millones y, por las sanciones económicas impuestas por la guerra, Rusia tendrá complicaciones para hacerle frente a sus deudas en la moneda que corresponde, es decir, en dólares.

Los problemas en los pagos para Rusia comenzaron cuando la Unión Europea y Estados Unidos acordaron eliminar siete bancos del Swift, el sistema de intercomunicación bancaria que permite cobros y pagos de manera segura. A eso se sumó un congelamiento de activos del Banco Central Ruso, activos en dólares que podrían utilizarse para pagar deuda. Ambas medidas fueron sanciones por la invasión a Ucrania.

El gobierno de Vladimir Putin advirtió que le haría frente a parte de estas deudas en rublos en lugar de dólares, lo que haría que Rusia entre en default apenas termine un período de gracia de un mes, a mediados de abril.

¿Qué consecuencias tiene un default para Rusia? Una cesación de pagos hace casi imposible (o muy caro) salir a tomar deuda en el mundo. Además, complica la situación para los subsoberanos, es decir, las provincias y las empresas, que tienen que cumplir con sus obligaciones. También limitaría la inversión extranjera directa.

El vencimiento de hoy de US$117 millones no es el único. También hay tres compromisos de intereses más antes de que termine marzo, y en abril se suma un pago de capital de US$2000 millones.

¿Puede impactar el default de Rusia en la Argentina?

Esta semana, la número uno del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, dijo en el canal CBS que un default de Rusia “por ahora” no podría desatar una crisis financiera global. A su juicio, si bien los US$120.000 millones de deuda rusa que podrían entrar en default (sumando todo los pagos) son un monto significativo, pero “no relevante para el sistema” financiero global.

De todos modos, el FMI rebajó las proyecciones de crecimiento global por la guerra a 4,4% en 2022 por los efectos de la guerra.

Mientras tanto, la Argentina sigue teniendo un riesgo país altísimo en relación con otros vecinos de la región. Ayer, cerró en 1828 puntos básicos, a pesar de los anuncios de acuerdo con el FMI y de que este avance en el Congreso.

“En principio está todo bastante en los precios de los activos ya y el mercado lo descontó”, explica Diego Martínez Burzaco, head de Research de Inviu. En otras palabras, los activos argentinos ya sufren el fenómeno global del flight to quality, el modo “aversión al riesgo” que se activó en los inversores globales por el conflicto entre Rusia y Ucrania.

La decisión relevante para la Argentina hoy será la que haga la Reserva Federal estadounidense, la Fed, algo así como el banco central de Estados Unidos. Se conocerá qué hará con su tasa de interés y sus pasos a futuro, explica Martínez Burzaco.

“Esto tendrá más impacto en la economía global y en los mercados emergentes como el nuestro”, dice. “Mi visión es que la Fed va a evitar mostrarse demasiado hawkish (dura) hasta tanto tenga más certezas de cómo el conflicto Rusia-Ucrania está pegando en la economía”, concluye.

 

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